В пятницу ЦБ РФ подтвердит намерение снижать ставки в 2018 году

По сути, сегодня стартует предпоследняя полноценная неделя года для большинства развитых западных рынков, поскольку после 25-го числа торги будут проводиться крайне вяло и нерегулярно по причине празднования Рождества. Кроме того, именно на текущей неделе пройдут сразу три (!) заседания центральных банков, решения которых будут иметь важное значение для российского рынка.

Речь идет о заседаниях ФРС 12-13 декабря, ЕЦБ 14 декабря и ЦБ РФ 15 декабря. Вероятность того, что в среду Федрезерв повысит ставки на 0,25% до диапазона 1,25%-1,5%, приближается к 92-93%, поскольку никто из участников рынка не ждет никаких сюрпризов: целевые показатели по инфляции и рынку труда сохраняются. Именно этот факт дает шанс ФРС реализовать свои намерения не только в 2017-м году, но и трижды повысить ставку в 2018 году до 2,25%. Конечно, эти планы могут быть пересмотрены, если появятся новые риски, но пока все указывает именно на такой сценарий развития событий. Ясно, что текущая глава ФРС не захочет покидать свой пост, оставляя своему преемнику большие проблемы. Хорошо еще, что в Сенате, наконец, прошло голосование по проекту о налоговой реформе, и теперь есть хорошие шансы на то, что еще до конца года президент Трамп подпишет этот законопроект. Важно, что традиционно на последнем заседании в году ФРС, помимо решения Комитета по открытым рынкам, обнародует новый график планов заседаний на грядущий год, а Джанет Йеллен проведет свою последнюю пресс-конференцию перед тем, как покинуть ФРС. Что касается пятничного заседания ЦБ РФ, то вокруг него интриг гораздо меньше, поскольку все указывает на то, что регулятор снизит ключевую ставку на 0,25% до 8%. Уровень инфляции продолжает быть максимальным в годовом выражении за всю историю современной России, поэтому сомнений в том, что регулятор изменит свой политический вектор, особенных нет. Более того, мы полагаем, что регулятор подтвердит намерение снижать ставки и в следующем году три раза. Также, по всей видимости, он подчеркнет приверженность прежним прогнозам, предполагающим снижение ставки в 2018 году как минимум 1-2 раза. Заседание по вопросам денежно-кредитной политики пройдет в пятницу, а решение совета директоров будет объявлено в 13:30 по московскому времени, а в 15:00 состоится пресс-конференция руководства ЦБ.