До конца года возможен рост волатильности на российском рынке

Неделя началась оптимистично. Индекс МосБиржи, поддерживаемый ожиданиями достижения американскими индексами новых вершин, в плюсе. В основе этих ожиданий – реализация налоговых и экономических инициатив президента США. Тем не менее, до конца года возможен рост волатильности на российском рынке. В первом квартале 2018 года возможно ужесточение санкций, поэтому в настоящее время участники российского рынка заняты переформированием своих портфелей в соответствии с тем, как они видят влияние санкций на рынок.

Динамика локального валютного рынка зависит от большого количества противоречивых факторов. С одной стороны, высокая цена на нефть оказывает сильное влияние на внешнеторговый баланс РФ и поддерживает курс рубля. Кроме того, в соответствии с новыми бюджетными правилами Минфин РФ может ограничить предложение новых выпусков ОФЗ, что также будет выступать поддержкой для рубля. С другой стороны, возможные ограничения на покупку ОФЗ нерезидентами приведут к снижению притока валюты на этот рынок. Оценить куда в итоге качнётся маятник можно будет только после полного понимания, какие именно введут санкции и ограничения. Поэтому возможный диапазон в январе очень широкий, от 58 до 73 рубля за доллар.