Председатель совета директоров группы компаний «Русмикрофинанс» и генеральный директор ООО «МФК «Эврика» Евгений Аболонин рассказал о возможностях частных инвесторов на рынке микрофинансирования
Евгений, начнем с самого главного — в чем суть инвестиций в МФК? Проанализировав детали предлагаемого вами финансового инструмента, мы делаем вывод о том, что инвестиции в МФК — это то же самое, что и вклад в банке.
Тогда почему мы говорим не о вкладах в МФК, а об инвестициях?
Евгений Аболонин: Вы правы, по своей экономической сущности инвестиции в МФК и вклады в банках очень похожи. Но законодательно термин «вклад» применяется только к банкам. Размещение средств в микрофинансовых организациях мы чаще называем инвестициями. К слову, во многих зарубежных странах депозитом признается размещение денежных средств и в банках, и в микрофинансовых компаниях.
Давайте сравним банки и микрофинансовые организации для широкой публики? Что между ними общего?
Евгений Аболонин: Во-первых, и банк, и микрофинансовая организация — это субъекты финансового рынка, основной вид деятельности которых заключается в посредничестве между теми, кто хочет вложить деньги под проценты, и теми, кому нужны деньги и кто готов платить за пользование ими проценты. Современные микрофинансовые организации больше похожи на классические банки, поскольку, кроме привлечения и выдачи денег, другой хозяйственной деятельности они не ведут. Вместе с тем банки оказывают широкий спектр услуг, не ограничиваясь кредитами и вкладами, — расчеты, гарантии и так далее. Во-вторых, нужно отметить, что сегодня рынок микрофинансирования жестко отрегулирован.
Требования ЦБ, предъявляемые к МФК, включенным в реестр, высоки, а надзор за ними сравним с банковским.
Но ведь инвестиции всегда связаны с риском, а вложения в МФК подразумевают заранее определенный гарантированный доход. Соответственно, термин «инвестиции» не вполне применим?
Евгений Аболонин: Заранее определенный и зафиксированный в договоре доход — ключевое свойство инвестиций в МФК, и здесь вы снова совершенно правы. И в претензиях к терминологии тоже не ошиблись, однако на рынке этот термин — инвестиции в МФК или МФО — уже устоялся.
А почему именно сейчас, в 2017 году, инвесторы обратили столь пристальное внимание на микрофинансовый рынок, ведь возможности инвестирования появились намного раньше?
Евгений Аболонин: Инвестиции в МФК как в законный финансовый инструмент появились в 2011 году, одновременно с появлением самих микрофинансовых организаций. Однако вложения в МФО несколько лет назад и вложения в МФК в 2017 году и тем более в 2018 году принципиально различаются с точки зрения надежности. Ранее эта деятельность слабо регламентировалась, и реальных механизмов проверки надежности компании у инвесторов практически не было. Чуть ли не ежемесячно в реестре появлялось несколько сотен новых компаний. При этом на рынке работало больше 7 тысяч микрофинансовых компаний, которые занимались привлечением средств частных инвесторов.
Сегодня дела обстоят иначе. По состоянию на начало ноября 2017 года компаний, уполномоченных привлекать инвестиции частных лиц, менее полусотни. Каждая компания из их числа ежемесячно подтверждает соблюдение нормативов, гарантирующих ее финансовую устойчивость. Вторая причина — потребность МФК в фондировании. Разумеется, на старте она была значительно меньше. Сейчас объемы рынка увеличиваются, растет и потребность компаний в фондировании.
Как инвестору убедиться в надежности компании?
Евгений Аболонин: Сегодня надежность компании контролирует ЦБ, а инвестору достаточно убедиться в наличии статуса МФК. Факт наличия компании в реестре уже подразумевает то, что финансовая отчетность компании прошла проверку по сложной, но четкой методологии, нормативы соблюдены, а у компании достаточно средств, чтобы гарантировать расчеты с инвесторами.
А все же посмотреть отчетность компании инвестор сам может?
Евгений Аболонин: Разумеется. Финансовая отчетность должна публиковаться на сайтах МФК и является публичной.
Вы привлекаете инвестиции с 2014 года, то есть у вас есть клиенты, которые уже три года с вами?
Евгений Аболонин: Конечно! Большинство наших инвесторов, которые вкладывали деньги три года назад, с нами и сегодня. Ведь в данном случае, кроме объективных показателей надежности, есть и субъективное доверие, которое мы заслуживали годами. Да и ставки у них сохранились хорошие.
Были инвесторы и до 2014 года, но их единицы, и это мои давние друзья — они вкладывали не потому, что верили в рынок или компанию, а потому, что доверяли лично мне. И, разумеется, они и сегодня остаются нашими инвесторами. Я с удовольствием могу рассказать историю одного из них. Он начинал с минимальной суммы в 2011 году и на протяжении 6 лет регулярно вкладывал дополнительные суммы. В марте этого года инвестор получил обратно свои деньги и купил квартиру в престижном жилом комплексе в Москве.
Конечно, когда инвестор лично знаком с владельцем компании, инвестировать в нее спокойнее, но не у каждого потенциального инвестора найдется друг — акционер МФК.
Евгений Аболонин: А почему бы и нет?! У нас в компании это принято: если инвестор хочет познакомиться со мной, я всегда найду время для личной встречи, надо просто сказать об этом персональному менеджеру.
А ваше поручительство возможно?
Евгений Аболонин: Да. И в «Русмикрофинансе», и во многих других микрофинансовых компаниях это стало правилом хорошего тона. А отказ — настораживает. Пользуются этой возможностью далеко не все инвесторы, так как это влияет на ставку. Вот на днях была необычная ситуация: клиент попросил нотариально заверенный договор поручительства. Даже его персональный менеджер был удивлен такой просьбой, и он сомневался, озвучивать ли эту просьбу мне. Но я в этом ничего плохого не вижу, ответ был положительный. Кстати, возвращаясь к теме сравнения МФК и банков — вы представляете себе ситуацию, когда собственники банка (я не про Топ-10 говорю, а, например, банка из второй сотни) подпишут личное поручительство к договору вклада?
Разумеется, такого не бывает. Соглашусь, что это еще один аргумент в пользу МФК. Но сразу контраргумент — банки значительно крупнее по активам, чем МФК, может, с этим и связано отсутствие такой возможности?
Евгений Аболонин: Индивидуальный подход к каждому клиенту, как и его отсутствие, это показатель отношения к клиентам, а не демонстрация масштаба компании. А про то, что все банки крупнее МФК, это не так, и эти цифры легко сравнить: сегодня крупнейшие МФК по активам приближаются к уровню банков из второй сотни, а в ближайшие годы вполне вероятно, что 10 крупнейших МФК сравняются с банками из Топ-100.
Тогда расскажите о ставках. На какой доход может рассчитывать инвестор в микрофинансовом секторе?
Евгений Аболонин: В среднем на рынке действуют ставки на уровне 18-20% годовых в рублях. При этом инвесторы могут разместить свои средства на «длинные» сроки с капитализацией. В этом случае эффективная ставка — 23-24% годовых в рублях. Однако уже сейчас появляются предложения на уровне 12-14% годовых в рублях. Это говорит о том, что мы находимся на пороге тренда по снижению ставок. Мы платим больше. На длинный срок с учетом капитализации — до 26,5%, ставка фиксируется на весь срок размещения, это предсказуемый, прогнозированный и понятный доход.
Каковы же главные критерии при выборе инвестиционного инструмента в рамках дилеммы «банк или МФК»?
Евгений Аболонин: Я уже говорил, что во многих странах депозиты в банках и микрофинансовых компаниях регулируются одинаково. Клиент выбирает лучшие условия — доход, надежность, ликвидность. Это главные критерии для инвестора. А какая правовая форма финансовой организации — банк или МФО, этот вопрос явно не на первом месте.
И, кстати, про ликвидность. Наверняка инвесторов волнует вопрос, как они смогут воспользоваться своими деньгами, если появится необходимость получить их досрочно?
Евгений Аболонин: Безусловно, это важный вопрос. Я бы отдельно рассмотрел два аспекта ликвидности — юридический и финансовый. Поскольку речь пойдет о небольшом негативе, я сразу хотел бы подчеркнуть, что клиенты «Русмикрофинанса» от него защищены. Но в целом для инвесторов вопрос актуальный. Вклад в банке вы можете получить обратно в любой момент, к этому все привыкли, и поэтому инвесторы не уделяют должного внимания тому, как вопросы досрочного возврата сформулированы в договоре с МФК. Однако данное требование не распространяется на МФК, и если досрочный возврат по договору не предусмотрен, то получить деньги до окончания срока договора невозможно, а значит, ликвидность инвестиций в МФК значительно снижается. Либо право на досрочный возврат по договору есть, но процедура четко не прописана, это тоже не отвечает интересам клиента. Но еще раз повторю для наших инвесторов: мы эти риски исключили полностью. Возможность досрочно получить свои деньги обратно в договоре предусмотрена, процедура возврата прописана в мельчайших деталях, сроки конкретизированы вплоть до каждого рабочего дня.
А финансовый аспект, что вы имели в виду?
Евгений Аболонин: Простыми словами — у компании должны всегда быть свободные деньги на случай досрочного возврата или твердые гарантии их получения в короткие сроки. Ресурсы группы компаний «Русмикрофинанс» обеспечивают ликвидность вложенных денег. Приведу конкретный пример из собственной практики. МФК «Русмикрофинанс-АСТ» работает на рынке тендерных займов и привлекает инвестиции. Более 85% всех тендерных займов, которые выдает эта компания, возвращаются с процентами в течение 15 дней. Очевидно, проблем с ликвидностью в «Русмикрофинанс-АСТ» нет и быть не может.
Альтернативный пример, тоже компания из группы «Русмикрофинанс». Агентство по рефинансированию микрозаймов выдает займы на срок до трех лет, при такой бизнес-модели высокую ликвидность гарантировать невозможно. Поэтому компания остается в статусе микрокредитной и не привлекает средства физических лиц, а работает на инвестиционном рынке с юридическими лицами, которые готовы отказаться от высокой ликвидности в пользу высокого дохода.